股价表现与估值 - 公司股票在过去三个月内上涨38.9%，略高于行业38.7%的回报率 [1] - 公司当前远期12个月市盈率为24.00倍，低于行业平均水平的37.17倍 [4] - 尽管股价上涨，公司目前估值仍被认为较低 [7] 业绩增长驱动力 - 人工智能基础设施需求增长推动公司基于AI的产品销售，公司推出了三款新的芯片制造系统以服务下一代AI芯片 [8] - 公司的逻辑和DRAM业务因AI基础设施需求增加而获得增长动力 [9] - 2025财年第三季度DRAM收入同比增长约50%，蚀刻销售额超过10亿美元 [10] - 2025财年第三季度非GAAP运营利润率扩张190个基点 [12] 研发与运营效率 - 公司持续增加研发投入，并建立了新的研发中心，预计于2026年投入运营 [11] - 公司通过减少一般行政支出以抵消研发成本上升，从而维持运营利润率 [12] 市场挑战与竞争 - 中美紧张关系和半导体设备出口限制对公司构成重大阻力，中国市场占其总收入的重要部分 [13] - 地缘政治紧张和监管审查带来不确定性，若实施更严出口管制可能影响长期收入潜力 [15] - 尽管半导体市场整体复苏，但DRAM和NAND等内存市场仍然疲软，预计2025年需求将逐步恢复 [16] - 面临来自KLA Corporation、Lam Research和ASML Holding等公司的竞争，这些竞争对手也受益于AI芯片需求增长 [16][17][18] 盈利预期 - 分析师已下调2025财年盈利预期，过去30天内Zacks共识预期下调2美分 [19] - 当前市场对2025年10月财年的每股收益共识预期为9.36美元 [20]