联系汇率制度现状 - 港元与美元的联系汇率制度不会改变 尽管近期出现波动且美元主导地位出现轻微侵蚀[1] - 联系汇率制度在动荡的一年中按设计运行[1] - 官方观点是目前绝对无意改变任何安排[4] 近期市场波动与干预 - 2023年5月 香港金融管理局为捍卫联系汇率而进行的操作导致流动性激增 香港银行同业拆息大幅下跌[2] - 这导致香港与美国的利率出现分化 从而引发了套息交易[2] - 套息交易将港元推至联系汇率区间的弱方 促使香港金管局在6月25日至8月13日期间干预了12次[2] 制度历史与设计 - 港元自1983年起以7.80港元兑1美元的汇率与美元挂钩[4] - 该汇率机制由经济学家约翰·格林伍德的分析和方案奠定基础 旨在应对当时因中英谈判引发的市场担忧和港元暴跌[4] - 该制度在过去四十年中经历了市场起伏[5] - 2005年引入了7.75至7.85港元的交易区间[5] 制度选择的理由 - 联系汇率制度仍是香港的最佳选择 因为美国是全球商业周期的主导力量 因此挂钩美元优于挂钩人民币[5] - 美元的价值和作为全球货币的角色不会大幅削弱[6]