核心财务表现 - 第三季度销售额为13.07亿美元，较第二季度的15.32亿美元下降14.7% [2] - 第三季度亏损为2.04亿美元，或每股摊薄亏损2.63美元，而第二季度亏损为2400万美元，或每股摊薄亏损0.38美元 [2] - 第三季度调整后EBITDA为负1.44亿美元，而第二季度为正8400万美元 [2] - 现金及短期投资从2024年12月31日的6.41亿美元减少至2025年9月26日的5.46亿美元 [5] 业务板块业绩 - 木材板块调整后EBITDA为负1.23亿美元，其中包括因AR6最终确定产生的6700万美元出口关税支出 [12] - 北美工程木产品板块调整后EBITDA为负1500万美元 [12] - 纸浆与纸张板块调整后EBITDA为负600万美元 [12] - 欧洲工程木产品板块调整后EBITDA为100万美元 [12] 运营与资本支出 - 第三季度资本支出为9000万美元 [5] - 2025年预期资本支出保持在4亿至4.5亿美元范围内 [17] - 第三季度支付股息2500万美元，每股0.32美元，并宣布将在2025年第四季度支付每股0.32美元的股息 [5] - 从2025年1月1日至10月21日，公司已回购1,593,052股普通股 [6] 第三季度回购553,467股，总对价4000万美元 [12] 市场需求与展望 - 美国2025年8月经季节性调整的年化住房开工率为131万套，许可证发放量为131万套 [9] - 公司将SPF（云杉-松木-冷杉）木材发货量目标上限下调，新目标为26亿至27亿板英尺（原为26亿至28亿板英尺） [11] - 将SYP（南方黄松）木材发货量目标上限下调，新目标为24亿至25亿板英尺（原为24亿至26亿板英尺） [11] - 重申2025年北美OSB（定向刨花板）目标发货量为63亿至65亿平方英尺（3/8英寸基准） [13] - 重申2025年欧洲OSB目标发货量为10亿至12.5亿平方英尺（3/8英寸基准） [14] 行业环境与挑战 - 行业面临供应需求失衡以及高抵押贷款利率影响住房可负担性的挑战 [1] - 美国于2025年9月29日宣布，自2025年10月14日起对进口软木征收10%的232条款关税，此关税将叠加在现有对加拿大木材的关税之上 [3] - 自2024年9月以来，美国央行已累计降息125个基点，联邦基金期货预示2025年末至2026年初可能进一步降息 [9] - 全球纸浆市场因美国关税的经济影响而经历动荡，中国市场需求存在不确定性 [15]