黄金市场技术分析与价格水平 - 黄金价格相对所有移动平均线（如200日、60月均线）已严重偏离，出现如此大幅拉伸后，若从峰值回撤20%至25%将属正常现象[1] - 黄金在7月底价格约为3400美元，随后升至4356美元高点后开始回落，近期关键支撑位在4000美元水平[12] - 从当前极端拉伸水平进行正常修正的幅度约为20%，即目标位在3500美元附近，该位置曾是此前长达五个月的阻力位[13] - 4000美元仅是初步支撑位，远未达到市场严重拉伸后20%至30%的正常修正幅度[14] 黄金价格驱动因素与市场动态 - 推动黄金市场的根本买盘来自各国央行，但在当前价格水平央行购买行为可能放缓，因2000美元/盎司被视为合理价值，而4000美元/盎司应存在价格弹性[6] - 当前市场主要由现货买卖驱动，伴随许多关于黄金和白银出现极端差异的故事，这类现象通常在市场峰值附近出现[7] - 黄金期货未平仓合约（Open Interest）在COMEX交易所并未随本轮价格上涨而显著增加，表明最大的购买方可能来自中国央行[10] - 黄金总储备量已超越美元储备，这部分是由于金价大幅上涨所致[9] 黄金市场对整体金融市场的预示 - 黄金的快速上涨可能预示着股票市场波动性将加剧，90天波动率在几周前曾达5年低点8.9%，年底前可能回升[3] - 黄金当前走势暗示通缩性多米诺骨牌效应可能在年底前显现，具体表现为原油价格下跌和债券收益率下降[3] - 若股市小幅走低，原油价格下跌和债券收益率下降的趋势将会加速[4] - 黄金价格如此极端拉伸的情况上一次发生在2006年，当时金价从峰值修正了约25%，然后才继续走高[11] 市场情绪与交易行为 - 当前市场存在全面的追涨行为，ETF和社交媒体出现大量看涨情绪，作为前交易员，当看到处处看涨时正是获利了结的时机[8] - 黄金作为古老的价值储存手段，当其价格快速飙升而其他资产表现不佳时，表明市场可能出现问题[2] - 有人预测金价可能达5000美元/盎司，但价格如此快速移动令人担忧[2]