文章核心观点 - 预测市场正成为主流，通过将事件结果转化为可交易资产，可能形成一个新的资产类别 [1][2] - 行业处于快速发展期，周交易量达到20亿美元，并获得巨额新投资，呈现强劲的前进势头 [1][3] - 该行业在交易和赌博之间存在模糊界限，可能规避州博彩法律，并面临监管不确定性的核心挑战 [1][14] 市场动态与规模 - 预测市场周交易量创下20亿美元的历史新高，超过了2024年美国总统选举期间的水平 [8] - 事件合约覆盖范围广泛，包括金融、文化、政治、娱乐、天气以及日益增多的体育项目，通常以是/否合约或二元结果形式打包 [7] 主要公司战略举措 - DraftKings收购了拥有CFTC联邦牌照的Railbird Exchange，旨在进军预测市场，Polymarket将作为其指定清算所 [4] - 加密货币平台Kraken以1亿美元收购了CFTC许可的指定合约市场Small Exchange，显示加密平台对此新兴资产类别的兴趣 [5] - Polymarket与竞争对手Kalshi共同宣布与国家冰球联盟达成里程碑式合作，推动预测市场进入职业体育领域 [5] - 洲际交易所以20亿美元投资Polymarket，不仅获得财务股份，还成为其事件驱动数据的全球分销商 [15] 监管环境与行业特征 - 预测市场由美国商品期货交易委员会进行联邦监管，这为在拥有严格在线游戏、体育博彩和赌博法律的各州获取用户提供了机会 [6] - 获得CFTC监管资质（如指定合约市场地位）正日益成为预测市场合法性的关键门槛 [6] - 美国商品期货交易委员会发布了关于事件合约的不行动函，但Kalshi和Robinhood在提供体育赛事合约权利方面仍面临持续的法律诉讼 [13] - 预测市场交易所提供合约，交易者可以买卖反映概率的份额，市场机制决定回报率，理论上没有内置的庄家优势 [11] 行业挑战与争议 - 预测市场与赌博存在令人不安的相似之处，特别是当合约涉及体育赛事、政治结果或娱乐奖项时，其结构更类似于赌注而非对商品期货的对冲 [9] - 核心监管挑战在于判定预测市场是真正的衍生品还是伪装下的赌注，对运营商而言，挑战在于构建合规、透明的支付、派付、清算和流动性基础设施 [14] - 预测市场的参与者可能不受负责任博彩保护措施或旨在保护州许可赌徒的许可监督的保护 [12]