投资哲学核心 - 沃伦·巴菲特的投资理念核心是价值投资，其执掌的伯克希尔哈撒韦公司市值已达1万亿美元 [1] - 构建巴菲特式投资组合的关键在于关注竞争优势、估值以及避免过度分散化 [2] 竞争优势分析 - 投资分析的首要步骤是寻找具有竞争优势（护城河）的企业 [3] - 护城河可以体现为品牌优势、规模效应或分销网络，例如可口可乐公司凭借这些优势能持续提价而不影响需求 [3] - 竞争优势的形态多样，包括制药公司的独家许可或专利、类似亚马逊的规模经济效应或拥有定价权的消费者品牌 [4] 估值原则应用 - 巴菲特投资流程的另一核心原则是估值，历史上市盈率目标区间为5至15倍，以提供安全边际 [6] - 尽管当前标普500指数市盈率超过30倍，但巴菲特在苹果公司的投资展示了估值的重要性，其初始买入时市盈率为10至15倍，而现今接近40倍时则开始减持 [7]