核心观点 - 公司特种合金业务板块产量显著增长，但南非矿山出售及预备工作导致集团总产量大幅下降 [1][2][3] - 中国对铬矿石需求强劲，但西方不锈钢生产活动疲软抑制了铬铁需求 [5] - 铬矿石及铬铁价格在第三季度呈现复苏趋势，但美元疲软及南非可能出台的出口配额构成挑战与机遇 [6] 生产表现 - 特种合金板块第三季度总产量为23,952公吨，同比增长28.3% [4] - 其中加工业务产量为17,913公吨，同比增长24.4% [4] - 土耳其矿山开采业务产量为6,039公吨，同比大幅增长41.3% [4][8] - 南非矿山开采业务产量为28,932公吨，同比下降67.9%，主要由于Zeerust矿山在第二季度出售 [2][4][8] - 集团第三季度总产量同比下降51.4% [3] 市场与行业动态 - 中国对铬矿石需求保持强劲且持续，主要南非铬铁生产商大幅减产导致更多矿石出口至中国 [5] - 西方世界不锈钢生产商活动相对低迷，持续制约这些地区对铬铁的需求 [5] - 中国铬矿石价格在第三季度再次改善，全球高低碳铬铁市场价格也在逐步复苏 [6] - 作为以美元计价的大宗商品，美元走弱对公司利润产生影响 [6] - 关于南非可能对铬矿石实施出口配额的新讨论近期重启 [6]