专项债发行与增长 - 2025年1—9月全国新增地方专项债中房地产相关发行约6400亿元，同比增长89% [1] - 其中城镇老旧小区改造专项债发行632亿元，棚户区改造专项债发行1302亿元 [1] - 涉及城中村改造的专项债发行816亿元，同比增长1.4倍 [1] 城市更新政策与方向 - 2025年城市更新作为扩大内需重要抓手，预计投资有望保持较大规模 [1] - 城镇老旧小区改造、城中村改造及地下管网改造等是城市更新重要内容 [1] - 城中村改造作为城市更新重要方向，对房地产市场的影响愈发明显 [1] 货币化安置与政策支持 - 2024年10月住建部提出通过货币化安置等方式新增实施100万套城中村和危旧房改造 [2] - 多地明确减少回迁房实物安置占比，更多采用货币化或房票安置政策 [2] - 2024年11月住建部、财政部联合通知提出扩大城中村改造政策支持范围，推进货币化安置 [2] 地方实践与模式创新 - 中央明确允许城中村改造纳入地方政府专项债券支持范围 [2] - 广州、武汉、成都、西安、郑州等地将"专项债+货币化/房票安置"结合操作，对当地楼市产生积极效果 [2] - 深圳、上海等地落地城市更新实施文件，部分城市探索老旧住房自主更新模式 [2]