货币基金收益现状 - 以余额宝为代表的货币基金7日年化收益率全面进入"1时代"，截至7月10日全市场364只货币基金中有182只收益率低于1.5%，占比五成 [2] - 绝大多数货币基金7日年化收益率降至"1"字头，收益超过2%的产品屈指可数，最低收益甚至降至0.525% [2][4] - 天弘余额宝货币基金规模逼近7500亿元，其7日年化收益率从年初最高2.453%降至7月10日的1.478%，万份收益不足0.4元 [4] 收益率走低原因分析 - 货币基金收益率持续走低与国内相对宽松的货币政策有关，银行间市场流动性总体充裕，短端资产收益呈下行趋势 [6] - 货币基金主要投资的银行存款、债券回购、同业存单等资产收益率整体下降，导致基金收益持续下降 [6] - 尽管收益率下行，截至2024年5月底全市场371只货币基金净值规模达13.67万亿元，较2023年末的11.28万亿元增幅达21.19% [6] 资金持续流入动因 - A股市场持续震荡导致投资者风险偏好下降，资金投向货币基金等低风险产品追求本金安全 [7] - 银行存款利率持续走低，大型银行一年期存款利率已降至1.45%，部分资金从银行流出转入货币基金 [7] - 货币基金具有高度流动性和灵活性，能满足投资者对流动性的需求，成为资金配置的更优选择 [7] 未来收益展望 - 在经济不确定性背景下，央行收紧货币政策概率较小，更可能维持宽松政策，货币基金收益率预计继续下行 [9] - 三季度货币基金收益率预期可能进一步下行，因短端债券资产收益率大概率还有下行空间 [9] 替代投资选择 - 短债基金、同业存单基金因具备久期短、低波动特点，且收益率相对较高，有望成为货币基金替代选择 [10] - 短债基金主投债券资产不投资权益类资产，受股市影响较小，可视为"货币增强"类产品 [10][11] - 现金管理类银行理财产品可作为替代选择，但短债基金在持有7天以内会收取惩罚性赎回费 [10][11]