行业资产规模与资金流入 - 对冲基金行业总资产达到创纪录的5万亿美元 [1] - 2025年第三季度实现近340亿美元净流入 为2007年以来最大季度净流入额 [2] - 资产规模创新高得益于新资金流入和强劲的业绩表现 平均回报率达5%吸引投资者回归 [2] 行业复苏与增长动力 - 行业经历近二十年从投资者质疑中复苏 资产在2008年金融危机后大幅下跌 [3] - 管理规模直到2013年左右才恢复至危机前水平 近期增长加速由复利和新资本推动 [3] - 当前股市牛市摇摆及美国政治环境不可预测 机构投资者寻求与牛市脱钩 对冲策略需求重现 [4] 行业结构与投资者构成 - 大型对冲基金（管理规模超50亿美元）持续获得大部分资金流入 强化赢家通吃格局 [4] - 对冲基金主要面向合格投资者 即年收入至少20万美元或净资产达100万美元的个人 [7] - 管理资产很大部分来自养老基金、捐赠基金甚至主权实体等富裕机构 以完善其整体投资策略 [7] 行业定位与经济背景 - 曾经定义为“另类”金融的行业正变得主流 反映美国经济的分化 [5][6] - 一部分美国人口拥有充裕可投资现金寻求保值增值 另一更大群体受贷款和生活成本压力 [6]