黄金市场表现 - 2025年迄今金价飙升超过55%，突破每盎司4300美元，创下历史性表现 [1] - 近期金价出现回调，市场进入盘整阶段 [1] 黄金上涨的核心驱动力 - 黄金走强的核心在于货币贬值概念，即法定货币购买力的持续侵蚀 [2] - 在政府持续赤字支出和央行资产负债表扩张的环境下，机构投资者将黄金视为对冲法币价值潜在下跌的长期必要工具 [2] - 全球央行正以历史性速度购买黄金，仅2025年上半年就增加了415吨储备 [3] - 中国和波兰等国持续多年买入黄金，黄金已超越欧元成为全球第二大储备资产 [3] - 美国银行等机构分析师基于基本面趋势预测，金价可能最终达到每盎司6000美元水平 [4] 黄金投资策略：直接价格敞口 - SPDR Gold Trust是追踪金价最直接、流动性最高的选择，为实物支持的交易所交易基金 [6] - 该基金资产管理规模超过1400亿美元，是行业基准，提供巨大的流动性和0.40%的竞争性费率 [10] - 在截至10月17日当周的价格回调期间，投资者向该ETF投入超过17亿美元，显示市场将下跌视为买入机会 [10] 黄金投资策略：杠杆增长敞口 - 投资黄金矿业公司可通过运营杠杆提供更高回报，金价小幅上涨可导致公司盈利更大百分比增长 [8] - Newmont Corporation作为全球最大黄金生产商，近期录得创纪录的17亿美元季度自由现金流 [11] - 公司资产负债表稳健，净债务与调整后EBITDA比率仅为0.1倍 [11] - 管理层积极回报股东，维持每股25美分的季度股息，并额外授权30亿美元用于股票回购计划 [12] - Wall Street对该股持有适度买入共识评级，2025年10月初出现看涨评级和上调目标价潮 [12] - VanEck Gold Miners ETF提供内置多元化策略，持有近240亿美元资产，投资包括Newmont和Barrick Gold在内的领先矿业公司 [12] 黄金市场前景定位 - 黄金的基本面已经演变，市场现在由央行购买的持久趋势和对法币长期稳定性的深层担忧所定义 [13] - 近期价格回调更像是一个战略窗口，供投资者建立或增加头寸 [13] - 支撑黄金的强大驱动因素仍然稳固，投资者可在直接ETF敞口和矿业股杠杆潜力之间选择以匹配财务目标 [14]