Rowan Street Capital 2025年第三季度业绩 - 第三季度基金净值基本持平，微增0.22% [1] - 截至2025年9月30日，基金年内净回报率达20.4%，超越同期标普500指数14.8%的涨幅 [1] - 过去三年，基金年化复合回报率约为54.2%（净值），累计回报达266%，显著超过同期标普500指数24.9%的年化回报 [1] The Trade Desk, Inc. (TTD) 公司概况与市场表现 - 公司是一家总部位于加利福尼亚州文图拉的技术公司，提供基于云的自助广告购买平台 [2] - 截至2025年10月22日，公司股价报收于每股53.89美元，市值为263.49亿美元 [2] - 公司股票一个月回报率为14.98%，但过去52周内价值下跌了54.01% [2] Rowan Street Capital 对The Trade Desk的投资观点 - 该头寸于2020年3月首次买入，年化复合回报率约为20% [3] - 2025年成为投资组合中表现最弱的标的，股价下跌超50%，市场担忧其增长放缓是周期性还是结构性 [3] - 管理层近期的沟通，特别是CEO Jeff Green在两次财报电话会上的模糊解释和缺乏担当，引发担忧 [3] - 该头寸在投资组合中的权重已自然下降至约4.5% [3] 市场其他参与者观点与持仓情况 - 知名评论员Jim Cramer认为The Trade Desk拥有“一个非常好的产品” [4] - 该股未入选对冲基金最受欢迎的30支股票名单，第二季度末有60家对冲基金持仓，低于前一季度的61家 [4]