Rowan Street Capital 2025年第三季度业绩 - 第三季度基金表现基本持平，微增0.22% [1] - 截至2025年9月30日，年初至今净回报率达20.4%，超越同期标普500指数14.8%的涨幅 [1] - 过去三年，基金年化复合回报率约为54.2%（净），累计回报达266%，显著超过同期标普500指数24.9%的年化回报 [1] Spotify Technology S.A. (SPOT) 财务与市场表现 - 截至2025年10月22日，公司股价报收675.62美元，市值达1369.6亿美元 [2] - 公司近一个月股价回报为-3.35%，但过去52周内股价大幅上涨83.89% [2] - 该股在对冲基金中受欢迎度上升，第二季度末有111只对冲基金持仓，较前一季度的106只有所增加 [4] Rowan Street Capital 对 Spotify 的投资策略 - Spotify在投资组合中持有时间超过七年，长期内部收益率（IRR）约为13% [3] - 基金已逐步减持约85%的原始头寸，因评估其护城河强度不足以支撑最初超过20%的 portfolio 权重 [3] - 减持所释放的资金被重新配置于新的投资标的，如Adyen、Din Polska及Tesla [3] - 目前Spotify在投资组合中仍保持7.8%的显著头寸，该权重更符合对其竞争优势和长期前景的评估 [3]