全球SAF政策与市场趋势 - 全球多国推出SAF强制掺混政策，如欧盟要求2030年SAF加注比例提升至6%，新加坡从2026年起征收可持续燃料税，印度、马来西亚、韩国从2027年起推出强制配额 [1] - 在政策驱动下，SAF需求预计将爆发式增长，2030年至2035年行业供需缺口将超过2600万吨，按当前近20000元/吨价格计算，市场规模将达数千亿元人民币 [1] - 欧洲SAF价格近期突破2700美元/吨，价格上涨受强制添加政策执行力度、原材料成本及长期需求提升等因素影响 [4] SAF的环境效益与全球目标 - 相较于传统燃油，SAF能降低69%至90%的二氧化碳排放，并能无缝衔接现有商用飞机动力系统，是航空业实现2050年净零碳排放目标的主要可行技术路径 [2][5] - 欧盟设定了积极的SAF应用目标，计划在2025年达到2%的加注比例，2030年提升至6%，2050年提升至70% [2] - 欧盟2%的SAF用量相当于近100万吨需求，是2023年全球市场需求量的2倍 [2] 中国SAF产业发展现状 - 中国SAF应用快速起步，民航部门计划今年SAF消费量达到2万吨以上，产业联盟成立、专项政策发布及原材料项目启动显示产业动作频频 [3] - 中国SAF验证飞行已启动，国航、东航等公司从北京大兴、成都双流等机场起飞的航班开始加注SAF，更多国内航班已常态化加注掺混1%的SAF混合燃料 [3] - 中国内地已至少有16个SAF项目，今年产能约为100万吨，预计2026年将迅速提升至200万吨 [6] 中国企业的SAF业务布局 - A股公司布局SAF业务明显提速，例如锡装股份拟设立新公司通过技术创新降低SAF生产成本，君恒生物正推进全国在建最大的100万吨/年SAF项目建设 [1][6] - 传统地炼企业迎来转型良机，山东、浙江等地炼厂可利用现有设施改造生产SAF，或通过整合原料收集、对接航空公司打造绿色产业链 [6] - 将废弃油脂加工成高附加值的SAF产品可获得更高销售额和利润，国内强大的化工制造能力和相对丰富的废弃油脂资源使成品SAF具备成本竞争力 [6][7] 原料供应与成本挑战 - 全国地沟油每年最多收集约500万吨，即使全部用于生产航空燃油，年产量也只能达到30多万吨，远不能满足未来航空业需求 [8] - SAF的全球平均成本预计是喷气燃料的4.2倍，地沟油成交价格一度攀升至每吨7000元，非常接近食用油价格，高昂成本是推广的主要障碍 [9][10] - 实现SAF产量进一步扩大需要原料多元化，技术路径包括利用非粮食生物质制“绿色乙醇”，以及利用二氧化碳加绿氢合成电子甲醇 [8] 航司面临的成本压力与行业呼吁 - 国内航司在海外加注SAF的比例增加抬高了燃料成本，如何在激烈市场竞争中消化脱碳技术带来的成本压力成为新课题 [10] - 中国民航业近两年盈利恢复进度不及预期，今年上半年三大航空央企虽减亏但仍继续亏损 [10] - 国际航协呼吁燃料供应商停止在有限SAF供应中牟取暴利并提高产量，建议各国出台鼓励政策以形成良性市场，通过大规模量产降低成本 [10]