核心观点 - 黄金在全球各国央行储备中的占比自1996年以来首次超过美国国债 [1] 储备资产配置变化 - 截至2025年8月，各国央行的黄金储备价值约为4.5万亿美元，远超其3.5万亿美元的美国国债储备 [1] - 美国国债在总储备中的占比持续下降，目前仅为23%，低于2010年代超过30%的峰值 [1] - 黄金在总储备中的占比目前为27%，超过了美国国债的23% [1] 央行资产配置行为 - 各央行在选择黄金还是美国国债时，增持了更多的黄金 [1] - 央行增持黄金是黄金价格上涨的重要原因之一 [1] 市场价格表现 - 沪金日内收盘上涨0.43%，报收938.1元/克 [1]