当前市场环境与投资策略 - 市场处于高估值阶段，标普500指数自4月中旬以来上涨约35%，市盈率超过25倍，纳斯达克公司市销率约为6.5倍，标普公司市销率约为3.3倍，接近25年来的峰值水平[1][4] - 建议在当前市场周期后期减少风险敞口，避免投机行为，包括使用期权、杠杆融资、低价股（每股低于10美元）和体育博彩[1] - 潜在增长指标（PGI）低于11%，表明市场现金充裕但场外资金减少，预期市场波动性将增加，回报率可能降低[4] - 投资者应评估自身在风险连续体上的位置，鉴于当前美股估值，建议每个人都向风险管理方向迈近一步[13] 人工智能（AI）行业前景与风险 - AI被视为变革性技术，有望解决疾病等复杂问题，但其估值可能过高，且将面临激烈竞争和商品化风险[2][9] - 与25年前的互联网泡沫不同，当前AI公司建立在现有基础设施之上，初始投资更轻，盈利能力预计更强，但需警惕大量AI概念公司涌入公开市场[6][7] - 一项MIT研究显示，95%应用AI的组织目前尚未从中获利，投资者应关注公司是否有明确的AI应用计划和盈利能力[9] - 建议投资组合应结合高财务评分和高AI技术评分的公司，以平衡资本管理能力与技术探索精神[11] 投资组合构建与个股选择 - 提出从谨慎到激进的不同风险等级投资选择：IBM（谨慎）、Progressive保险（谨慎）、Stride（中等）、Sterling Infrastructure（中等）和Rocket Lab（激进）[14][15][16] - 建议投资期限为五年以上，强调长期持有，即使部分股票在短期内可能下跌15%[17] - 在上一期季度通话中推荐的五只股票（ABB、Bitcoin、Unity Software、TJX Companies和Kyndryl）表现良好，与本期推荐共同构成跨风险谱系的投资组合[17]