公司历史与市场地位 - 公司成立于1956年 通过数据驱动的信用评分系统取代了主观的贷款判断 [2] - 在1980年代末与三大信用报告机构Equifax、Experian和TransUnion合作 创建了通用信用评分 确立了行业地位 [2] - 在1990年代中期 由于房利美和房地美强制要求在其购买的抵押贷款中使用FICO评分 该评分被深度嵌入整个抵押贷款价值链 构筑了坚固的护城河 [3] 财务表现与业务构成 - 2024财年公司总收入达17.2亿美元 其中评分业务收入9.2亿美元 软件业务收入7.98亿美元 [4] - 评分业务尤其B2B领域拥有近乎垄断的定价权 单次查询费用从2022年的0.50–0.60美元大幅上涨至2025年的4.95美元 [4] - 以云端FICO平台为核心的软件业务年度经常性收入增长了31% 反映出市场对其分析和决策工具的强大需求 [4] 股价表现与估值 - 截至10月16日 公司股价为1,620.14美元 其追踪市盈率和远期市盈率分别为69.82和50.51 [1] - 公司股价较历史高点下跌了37% 自2025年5月覆盖以来已下跌约22.41% [5][7] - 股价下跌源于VantageScore在抵押贷款领域的竞争加剧 费用上涨以及高估值压力 [5] 业务前景与投资观点 - 公司基本面依然强劲 市场地位稳固 但当前估值和短期投资风险引发市场担忧 [6] - 软件部门的增长被强调为重要的积极因素 年度经常性收入增长31%显示出强劲势头 [4][7] - 公司被视为一家高质量、结构上具有防御性的企业 面临的是暂时的市场逆风 为愿意承受短期不确定性的投资者提供了潜在机会 [6]