三季度业绩与股价表现 - 福特汽车第三季度业绩超出市场预期 [1] - 尽管存在工厂火灾的财务影响 但股价因工厂提前复工消息及核心业务表现强劲而大幅上涨近9% [1][4] 工厂火灾的财务影响 - Novelis铝厂火灾预计将对2025年调整后息税前利润造成15亿至20亿美元的负面影响 并影响全年现金流 [2] - 火灾导致的全部财务影响将在第四季度确认 [2] - 公司预计在2026年能缓解至少10亿美元的调整后息税前利润损失 [2] - 2025年至2026年期间 由Novelis工厂事件造成的总负面影响预计在10亿美元或以下 [2] 全年业绩指引调整 - 公司将全年调整后息税前利润指引下调至60亿至65亿美元 此前为65亿至75亿美元 [3] - 将全年调整后自由现金流指引下调至20亿至30亿美元 此前为35亿至45亿美元 [3] - 生产中断对营运资本造成短期重大影响 预计明年将逆转 资本支出维持约90亿美元不变 [3] - 公司管理层表示 若非火灾影响 全年调整后息税前利润指引本可上调至80亿美元以上 [4] 生产计划与战略调整 - F-150皮卡和SUV的生产在未来几周将受到干扰 [4] - 计划在2026年将F-150和F系列Super Duty的产量增加超过5万辆 以满足需求并弥补火灾造成的产量损失 [5] - 为优先生产燃油和混合动力卡车 F-150 Lightning电动皮卡的生产将保持暂停状态 [5] 分析师观点与评级 - 美国银行分析师将福特目标股价从1350美元上调至1450美元 并重申买入评级 [5] - 分析师认为积极因素包括预计2026年将收回2025年第四季度约半数（75亿至100亿美元）的息税前利润损失 更有利的监管环境以及潜在的保修成本下降 [6] - 结合强劲的基本面表现 预计2026年调整后息税前利润路径在85亿至105亿美元之间 [6]