熊猫债市场整体表现 - 熊猫债市场持续提质扩容，发行规模不断增长 [2] - 跨国企业熊猫债发行尤为活跃，发行规模显著增加 [2][3] 汇丰银行的市场参与 - 汇丰中国协助巴西跨国企业书赞桉诺成功发行人民币14亿元熊猫债 [2] - 2024年1-10月，汇丰支持拜耳、大众汽车、宝马、书赞桉诺、巴斯夫和梅赛德斯-奔驰等跨国企业在银行间市场发行熊猫债 [2] - 2021年以来，汇丰已为多家跨国企业的总计40多笔熊猫债发行提供支持 [2] - 在发行中，汇丰凭借对境内市场的深刻理解，运用双期限、双向回拨、定价配售等机制优势协助发行人 [3] 跨国企业发行人的行为与动机 - 书赞桉诺继2024年11月首次发行后再次发行熊猫债 [2] - 多家跨国企业成为“回头客”，在过去几年内已多次发行熊猫债 [2] - 熊猫债发行有助于发行人拉长久期，完善资产负债结构，以更好地匹配其在境内的长期战略性投资 [3] 市场意义与人民币角色 - 跨国企业熊猫债发行规模增加体现了国际发行人对中国债市持续开放的高度认可 [3] - 反映出人民币作为融资货币的作用稳步提升 [3]