市场与政策展望 - 市场对进一步货币宽松的预期持续增强 预计10月将降息25个基点 12月再降息50个基点 总计75个基点 [1] - 最新CPI数据显示月环比增长0.3% 低于0.4%的市场共识 表明关税仅产生温和的通胀影响 [1] - 美国政府持续停摆导致大部分宏观经济数据发布被冻结 投资者高度依赖单一的通胀数据 就业数据的缺失增加了政策不确定性 [2] 政治僵局影响 - 参议院未能通过为政府提供资金至11月21日的持续决议案 投票结果为50票赞成 43票反对 7票弃权 [3] - 党派僵局持续 共和党坚持在解决政策问题前先重启政府 民主党则要求任何决议必须保留《平价医疗法案》补贴 [3] - 政府停摆进入第四周 对联邦各部门运作的干扰加剧 僵局持续越久 未来就业数据令人失望的可能性越大 [4] 数字资产表现 - 在政治和宏观经济不确定性中 数字资产展现出韧性 迫近的政策转向和经济动能减弱为该资产类别提供了结构性支持 [5] - 比特币自10月17日触及约10.4万美元的低点后稳步上涨 显示出市场情绪改善 [5] - 数字资产ETP本周实现净流入5.73亿美元 其中比特币产品流入5.28亿美元 以太坊产品流出1亿美元 杠杆化BTC和ETH产品出现温和流入 暗示信心重燃 [8] 市场情绪与资金流向 - 利率下调预期的强化 加上华盛顿的财政瘫痪 正在重塑市场预期和资产配置 [6] - 数据稀缺放大了每个通胀发布带来的噪音 可能增强市场对非传统对冲工具的需求 使数字资产受益 [6] - 比特币资金流和杠杆头寸的早期稳定迹象表明信心可能正在回归 这或许是加密领域清算后情绪的一个转折点 [6] - 投资者保持选择性参与 偏好比特币作为相对避险资产 同时削减对以太坊的敞口 [5]