英伟达年度表现与市场预期 - 英伟达股价年内上涨略高于31%，表现优于上涨近20%的纳斯达克100指数 [3] - 市场关注新一轮人工智能需求是否能再次大幅推动下一代GPU销售 [3] - 尽管英伟达仍是人工智能领域的领导者，但其股价可能难以持续跑赢市场 [5][9] - 市场对英伟达的预期已跟上其步伐，这可能使其在未来三到五年内更难持续跑赢市场，即使人工智能继续高速发展 [9] 超越英伟达表现的科技股 - 美光科技年内股价上涨137%，追踪市盈率为27.2倍，被视为仍能从人工智能数据中心热潮中受益 [10] - 花旗分析师认为DRAM（动态随机存取存储器）可能成为下一个增长点，高性能数据中心和人工智能离不开高性能内存 [11] - 拉姆研究年内股价上涨103%，这家半导体设备制造商开始感受到人工智能浪潮的影响 [12] - 德意志银行分析师指出该公司面临周期性和结构性顺风 [13] - 英特尔年内股价上涨89%，部分得益于美国及其他公司的投资，并计划明年推出名为Crescent Island的新人工智能数据中心芯片 [14][15] 人工智能行业趋势与风险 - 超大规模数据中心公司可能继续大量购买GPU，但定制芯片解决方案的兴起以及人工智能支出可能略有回调构成风险 [4] - Meta Platforms近期从其人工智能部门裁减600个职位，这可能暗示未来支出方向的不确定性 [4] - 人工智能领域存在泡沫并将很快破裂是目前华尔街的共识观点 [6] - 即使公司业绩强劲，也可能引发股价抛售，特别是当分析师对高增长人工智能公司的估值模型过于乐观时 [8] - 投资者可能希望继续持有人工智能股票，但需要对支付的价格和下行风险更加挑剔 [7]