Longleaf Partners Fund 2025年第三季度业绩 - 第三季度回报率为-0.33% 同期标普500指数回报率为8.12% 罗素1000价值指数回报率为5.33% [1] - 基金表现平淡 但强调其投资于能产生每股自由现金流增长的实际资产和品牌 [1] - 基金当前自由现金流倍数约为10倍 预计随着管理层实施改善利润率和增加股票回购的策略 该倍数可能升至15倍左右 [1] 卡夫亨氏公司表现与估值 - 截至2025年10月23日 股价报收25.41美元 市值为298.57亿美元 [2] - 一个月回报率为-3.13% 过去52周股价下跌27.36% [2] - 市场过度关注历史遗留问题 忽略了公司分拆为两个业务的价值创造潜力 [3] 卡夫亨氏公司分拆计划 - 公司将分拆为高增长的"风味提升"部门 预计其EBITDA倍数可达十几倍 [3] - 分拆后稳定的剩余公司 其交易倍数可与当前卡夫整体倍数相当 [3] - 分拆后的合并股价可能超过每股40美元 [3] 市场持仓与观点 - 第二季度末有45只对冲基金持仓卡夫亨氏 较上一季度的46只略有减少 [4] - UBS在第三季度业绩公布前维持对该股的"中性"评级 [4]