市场宏观事件与预期 - 未来一周是财报季最繁忙的一周，七家科技巨头中的五家将发布财报，英伟达首席执行官黄仁勋将在周二发表主题演讲 [1] - 美联储利率决议将在周三公布，市场因CPI数据降温而确信美联储将积极采取降息行动 [1][4] - 市场预期美联储将进行多次降息，并为12月及明年更多的降息铺平道路 [2][15][16] - 下周将举行中美总统会晤，若达成贸易协议可能推动市场进一步上涨 [1][15] 市场情绪与价格表现 - 市场似乎拒绝下跌，任何小幅回落（甚至不到2%）都会被迅速买入，显示市场存在大量场外现金等待入场 [12][13][14] - 市场无视地缘政治风险（如中美关系）和关税政策等负面因素，因经济数据良好和降息预期而持续走高 [9][11] - 当前市场是“趋势是朋友”的行情，动能强劲，投资者不应逆势而为 [12][14][15] - 市场对通胀数据反应积极，认为3%的CPI可能是最后一个高于3%的数据，通胀故事可能暂告一段落 [16][18] 投资组合策略与仓位调整 - 有投资组合经理为降低在云计算和AI领域的高度集中风险，减持了Alphabet等科技股 [2][3] - 减持科技股是为了将现金头寸提升至约3-4%，旨在实现投资组合多元化并为未来寻找折价买入机会 [6][10] - 尽管对部分个股的估值风险保持谨慎，但整体上并非看空市场，而是进行仓位调整和再平衡 [4][9][10] 行业与个股表现 - 大型科技股如微软、Meta、台积电等因共同受益于云计算和AI趋势，交易走势趋同 [2][3] - 通胀结构出现分化，商品通胀主要影响高端市场（如拥有英伟达股票的群体），而普通消费者更受租金和汽油价格影响 [18][19][20] - shelter（住房）成本在CPI中占比较大且呈下降趋势，而商品通胀与 shelter 通缩并存 [17][18]