美联储利率目标体系改革提案 - 达拉斯联储主席洛根提议将美联储的利率目标从联邦基金利率改为三方一般担保利率[2] - 提案获得包括前美联储高级官员在内的正面回应，被认为具有优点且时机合适[6] - 但提案仍面临较大阻力，且美联储领导层将于明年变更[1] 利率目标变更的背景与原因 - 自2007-2009年金融危机以来，美联储实施大规模资产购买，导致一度活跃的联邦基金市场活动基本枯竭[3] - TGCR市场规模估计超过每日1万亿美元，而联邦基金交易量仅为每日1000亿美元[3] - TGCR是由债券担保的短期贷款利率，能更好地反映影响整体经济的货币市场状况[4] 政策工具与实施考量 - 转向TGCR目标后，美联储目前用于管理联邦基金利率的逆回购和常备回购便利工具将保留[4] - 美联储已进行为期三年的资产负债表缩减，随着这一进程推进，短期借贷利率可能变得更加波动[5] - 美联储主席鲍威尔指出，量化紧缩可能在未来几个月结束，并提及货币市场利率波动性上升[5]