市场估值 - 市场相对于2025年盈利预期交易于25倍市盈率 [2] - 部分大型公司已转变为高资本密集型业务 债务水平显著提高且现金流减少 但市场仍给予其与轻资产高现金流时期相同的估值倍数 [3] - 这些公司的资本支出水平相对于收入已达到异常高的水平 [3] 能源行业 - 油价被低估 当前每桶60美元的价格非常便宜 [5][6] - 近期对俄罗斯石油公司的制裁以及印度和中国减少受制裁石油购买是主要催化剂 [5] - 美国页岩油不再是全球石油供应的主要贡献者 且OPEC产量未达到配额目标 [6] 消费必需品行业 - 消费必需品股票今年被抛售 目前交易像债券 提供4%至5%的股息收益率且估值便宜 [6] - 如果经济持续放缓 该行业可能成为投资者的避风港 [6] 黄金 - 尽管CPI数据显示通胀率为3% 但对黄金的看法未改变 [8] - 黄金价格上涨的主要驱动力是各国央行的购买 该行为对价格不敏感 [9] - 央行购买行为现已带动零售和机构投资者跟随买入 [9]