加密货币国库公司行业现状 - 做空者开始积极瞄准加密货币国库公司 并公开质疑其商业模式 [1] - 行业出现明显趋势 多数加密货币国库公司交易价格接近或低于其持有的加密货币价值 [8] - K33研究强调 25%的比特币国库公司目前交易价格低于其净资产价值 [9] 加密货币国库公司类型 - 存在“纯业务”加密货币国库公司 专门投资特定加密货币如比特币 典型代表是Strategy公司 [2] - 部分公司从其他行业迅速转型为加密货币公司 例如SharpLink Gaming从在线赌博附属营销服务转型 [3] - 转型公司涉及医疗保健 媒体娱乐等多个行业 包括持有15000枚比特币的特朗普媒体与技术集团 [5] 投资考量因素 - 建议投资“纯业务”加密货币国库公司 这些公司具有深厚的领域专业知识 [6] - 应选择交易价格高于其加密货币持有价值的公司 这些公司值得投资 [8][9] - Strategy公司目前估值860亿美元 交易倍数为其核心比特币持有量的1.2倍 [8] 商业模式风险 - 许多转型公司试图剥离亏损业务 但缺乏加密货币交易经验 可能不了解相关风险 [5] - 大多数公司并非使用运营现金流购买加密货币 而是向外部投资者筹集资金 [11] - 融资常涉及债务 可能引发大规模的债务驱动型投机泡沫 [11] 市场波动影响 - 加密货币市场近期闪崩凸显这些公司的高风险性 [10] - 根据使用的杠杆程度 如果比特币或以太坊单日下跌10% 投资者可能遭受重大打击 [10]