核心观点 - 美国正面临持续的负担能力危机 物价上涨速度超过美联储目标 工资增长未能跟上生活成本涨幅 消费者普遍计划削减非必要开支 [1][2][3] 宏观经济指标 - 消费者价格指数在截至8月的过去12个月内上涨2.9% 超过美联储2%的目标水平 [3] - 截至10月 消费者面临的平均有效关税税率为18% 高盛分析指出企业目前承担大部分成本 但长期来看消费者可能承担67%的关税成本 [3] - 亚特兰大联邦储备银行追踪数据显示 2025年8月的三个月滚动工资增长为4.1% 远低于2022年8月拜登政府时期6.7%的增长率 [3] 住房成本压力 - 8月住房成本在过去12个月上涨3.6% 涨幅超过通胀率 [3] - 截至2025年中 房价收入比处于历史高位 美国人需要至少104,000美元的收入才能负担得起中位价位的房屋 [3] 消费者行为变化 - 约83%的成年人表示 由于持续的贸易紧张局势 他们将在未来几个月强烈考虑大幅削减非必要物品的预算 [3] - 年轻一代美国人 包括Z世代和千禧一代 最有可能计划削减开支 [3]