行业转型核心观点 - 传统公用事业公司正转型为人工智能时代的收费者 其电线与变电站为数据中心供电 [2][3] - 电力需求因人口增长、新工厂和AI园区接入而激增 导致电网紧张 例如德州电网峰值需求预计将大幅增长 [4] - 投资者可关注这些提供高股息（部分高达10.4%）的公用事业公司 而非仅追逐动量科技股 [3][20] 德州电网需求分析 - 德州电力可靠性委员会预计到2030年电力需求将跃升62% [4] - 德州最大公用事业公司Oncor的互联队列显示有186吉瓦的并网请求 比当前峰值需求高出118% 足以供电给德州所有家庭两次 [4] 波特兰通用电气公司分析 - 公司为俄勒冈州50多个城市的190万客户供电 股息率4.8% [5] - 公司采用新型AI驱动的灵活性工具 预计明年将为数据中心互连释放超过80兆瓦的容量 [6] - 公司与GridCARE合作 利用AI和小时需求建模优化电池等灵活资源 使数据中心客户能比预期提前数年并网 [6] - 公司正在加大基础设施投资 部分成本用于减轻日益严重的野火风险 [6] 爱迪生国际公司分析 - 公司为超过1500万客户服务 股息率5.9% 远高于行业平均 是典型的逆向投资标的 [7] - 公司 forward P/E比率仅为9 不到行业平均水平的一半 PEG比率为0.6 表明其被低估 [8] - 公司面临野火诉讼风险 已支付数十亿美元和解金 并可能因伊顿火灾再承担数十亿美元责任 [8][9] - 加州立法机构通过的SB 254法案设立了180亿美元的野火基金 但金额低于预期 导致标普全球下调其债务评级 [9] - 公司业务包括可再生能源发电和全球能源咨询部门 资产负债表强劲 [7][10] 布鲁克菲尔德基础设施合伙公司分析 - 公司是全球AI时代的基础设施收费者 业务包括输电线、管道和100多个数据中心 股息率4.9% [11] - 资产包括860万个电力和天然气连接、4500公里天然气管道、83700公里输电线路 [12] - 数据业务包括312000个运营塔和屋顶站点、28000公里光缆和100多个数据中心站点 [12] - 公司已连续16年增加分红 但由于是MLP结构 税务处理复杂 其公司实体BIPC支付合格股息 但股息率约为3.7% [13][14] 封闭式基金分析 - MEGI基金主要投资全球基础设施 当前分配率10.1% 其55%资产投资于公用事业公司 [15][16] - 基金使用24%的杠杆 但历史回报不佳 目前交易价格较资产净值有7%的折价 低于其长期平均折价12% [17] - Gabelli Utility Trust基金分配率10.4% 约70%资产投资于公用事业 另15%投资于电信等类似公用事业的股票 [18] - 基金使用15%杠杆 长期表现与行业ETF更具可比性 但波动性更大 目前交易价格较资产净值有83%的溢价 略低于其长期平均溢价90% [19]