全球宏观经济概览 - 全球市场因美国通胀数据疲软而呈现谨慎乐观情绪 美国CPI通胀率降至3% 提振了市场对主要央行同步宽松的预期 [1][3] - 政策有效性而非增长动力是当前全球经济的共同主线 欧洲显现初步动能 日本准备再通胀 中国继续应对内需疲软 [1] - 去通胀叙事依然完整 但贸易碎片化 制裁和政治波动正在重新定义相对赢家 投资者应警惕将美国经济韧性外推至其他经济体 [2] 美国经济 - 美国经济凭借其地理多样性 技术活力和深厚的消费市场 继续成为全球金融的引力中心 [3] - 标普500指数和纳斯达克指数在科技和能源板块推动下创下历史新高 最新CPI数据显示通胀降温至3% 强化了美联储本周再次降息的预期 [3] - 美国消费者行为仍是全球风向标 强劲的服务业PMI和稳定的就业在政策不确定性下保持了可自由支配支出的韧性 Sunbelt州在人口和工业增长方面持续领先 [4] - 美国财政轨迹仍是长期担忧 但近期的韧性凸显了其大陆经济的适应性 该经济依赖于创新 多元化资源和高劳动力流动性 [5] 欧洲经济 - 欧元区PMI数据创下自2024年中以来最强 表明该地区制造业拖累可能最终缓解 德国的反弹支撑了欧元区 而法国因政治摩擦和国内需求疲软而表现不佳 [6] - 欧洲央行本季度可能按兵不动 但远期市场已定价2026年3月首次降息 [6] 英国经济 - 英国通胀率连续第三个月维持在3.8% 零售销售意外增长0.5% 反映出实际工资下降背景下的消费者韧性 [7] - 市场预计英国央行将在12月转向鸽派 这有助于英镑计价资产在数月表现不佳后复苏 [7] 日本经济 - 日本股市因对新当选首相高市早苗亲增长议程的乐观情绪而大涨 日元兑美元跌至153日元 利好出口商 [8] - 通胀率维持在3%附近 使日本央行面临加息压力 可能于2026年初行动 政治稳定和财政刺激支撑日本作为亚洲股市亮点的角色 [8] 中国经济 - 中国第三季度GDP增长4.8% 掩盖了潜在疲软 零售销售同比增速放缓至3% 固定资产投资收缩 [9] - 工业生产总值因出口强劲增长6.5% 最新的中央全会强调技术自主和制造业韧性 但房地产低迷和通缩风险仍给前景蒙上阴影 [9] 新兴市场 - 匈牙利和土耳其展示了不同的新兴市场轨迹 布达佩斯维持利率稳定以锚定通胀 安卡拉则在物价复苏的情况下放松政策 [10] - 拉丁美洲在强劲的贸易条件和纪律性财政立场支持下保持相对稳定 亚洲新兴市场央行则将外汇稳定置于增长刺激之上 [10] 大宗商品与外汇 - 因地缘政治风险重燃 油价飙升 黄金在连续九周上涨后暂停 日元和欧元兑美元走软 反映了政策分歧 [11] - 新兴市场外汇普遍稳定 得益于本地货币债券的资本流入 [11] 美股行业与龙头股表现 - 科技板块ETF（XLK）本周上涨3.01% 年初至今上涨26.26% 表现领先 [21] - 能源板块ETF（XLE）本周上涨2.43% 工业板块ETF（XLI）本周上涨2.10% [21] - 谷歌（GOOGL）本周上涨2.65% 年初至今上涨37.62% 英伟达（NVDA）年初至今上涨38.70% 亚马逊（AMZN）本周上涨5.24% [22] - 人工智能相关ETF表现强劲 全球AI与科技ETF（AIQ）年初至今上涨34.42% 生成式AI与技术ETF（CHAT）年初至今上涨60.70% [22] 全球股指表现 - 美股主要指数创新高 标普500指数报6,791.69点 本周上涨1.92% 纳斯达克指数报23,204.87点 本周上涨2.31% [18] - 日经225指数报49,299.65点 本周上涨3.61% 德国DAX指数报24,239.89点 本周上涨1.72% 香港恒生指数报26,160.15点 本周上涨3.62% [18] 债券市场 - 美国10年期国债收益率为4.02% 本周上升9个基点 但年初至今下降55.3个基点 [25] - 市场预计美联储在10月29日会议降息25个基点的概率接近100% 预计到2026年3月联邦基金利率将降至3.26% [25] 外汇市场 - 美元指数报98.952 本周上涨0.53% 但年初至今下跌8.76% [29] - 欧元兑美元报1.1627 日元兑美元报152.86 比特币报111,683.00美元 本周上涨4.92% [29] 大宗商品市场 - 黄金报4,111.89美元/盎司 本周下跌3.25% 但年初至今上涨56.68% [32] - WTI原油报61.50美元/桶 本周上涨6.88% 铜价报5.09美元/磅 本周上涨2.62% [32]