市场对通胀数据的即时反应 - 美国三大股指在9月CPI数据低于预期后均创下历史收盘新高[1][3] - 道琼斯工业平均指数收于47000点上方 为2025年第13次创纪录收盘[3] - 标准普尔500指数和纳斯达克指数分别实现2025年第34次和第33次创纪录收盘[3] 通胀前景与货币政策预期 - 9月消费者价格指数低于预期 增强了市场对美联储下周及12月降息的预期[1] - 联邦基金期货市场定价显示 市场预期明年1月至6月间可能再进行两到三次25个基点的降息[4] - 从目前到2026年中期 预计总降息幅度为四到五次[4] - 有观点认为通胀将具有粘性 美联储需要一段时间才能使其回归2%的目标[4] 长期通胀风险与利率展望 - 有经济学家认为通胀可能因通过银行体系传导而变得“问题化”[2] - 该因素可能推动10年期国债收益率在未来一两年内从当前约4%的水平升至6%或更高[2] - 有分析观点强调其对通胀路径的看法主要集中在本年度之后的时间段[5] 银行信贷与收益率曲线展望 - 分析认为当3年期国债收益率开始超过短期隔夜利率时 银行将有意愿释放大量贷款[6] - 这一变化将导致两种利率之间形成正向或向上倾斜的收益率曲线[6] - 这种理论上的发展可能发生在市场参与者对美国增长、通胀和宏观趋势的看法转变时 时间点可能在明年夏季或更早[6]