公司股价表现 - 中国宏桥(01378)午后股价上涨超4%，最高触及28.96港元，继续刷新历史新高 [1] - 截至发稿时，股价报28.84港元，成交额为5.66亿港元 [1] 行业供需与价格展望 - 华泰证券测算全球原铝在2025年和2026年的供需缺口分别为-59.1万吨和-84.3万吨，且缺口在2026年可能进一步扩大 [1] - 基于历史数据，预期2026年全球LME铝价或突破3200美元/吨以上 [1] - 由于国内供给存在硬约束，国内供需矛盾更大，预期2026年内外盘价差将较大幅度收窄，国内铝价表现或更为强势 [1] 行业盈利与资产属性转变 - 天风证券指出，在供需格局持续趋紧背景下，电解铝行业的吨铝盈利显著改善，且高利润有望延续 [1] - 在国内供应天花板限制下，电解铝企业资本开支高峰已落幕，以中国宏桥为代表的龙头企业已逐步实施稳定分红 [1] - 今年电解铝行业整体提升分红的趋势明显，行业股票正从强周期品转型为“上有价格弹性，下有分红支撑”的优质稀缺资产 [1]