贵金属市场整体态势 - 贵金属延续小幅回调状态，俄乌冲突缓和及中美经贸谈判给市场风险担忧情绪带来缓和空间 [1] - 短期市场避险情绪略有降低，贵金属进入震荡运行状态，但"去美元化"等长线支撑因素仍存，贵金属仍处长线牛市行情之中 [1] 黄金价格表现与驱动因素 - 在美国通胀数据走软后金价反弹，但在关键阻力位下方依然脆弱 [1] - 美国9月CPI同比上涨3%，创今年1月以来最高，但低于市场预期的3.1% [1][2] - 现阶段黄金价格的下调被视为健康的，较高位回吐10%水平才是合理的，目前仅有5% [2] - 黄金作为一种不孳息资产，通常在低利率环境中表现较好，市场普遍预计美联储将在12月进一步降息 [2] - 全球最大的黄金支持交易所交易基金SPDR Gold Trust持仓量从1052.37吨下降到1046.93吨，降幅为0.52% [2] 黄金技术分析 - 现货黄金4小时走势图显示出一个上升的楔形扩展模式，金价在4000美元处找到有力支撑 [3] - 金价可能正在形成潜在的双底模式，若确认突破4250美元则暗示可能延续上行趋势 [3] - 自2025年9月以来黄金一直处于超买区域，从4380美元峰值的回调意义重大 [3] - 决定性地跌破4000美元将使看涨点失效，并可能为进一步回调至3850美元打开大门 [3] 白银价格表现 - 银价正从近期高点回调，目前强劲的支撑位支撑着看涨结构 [1] - 现货白银4小时走势图显示了一个上升扩散楔形模式，银价目前在48美元的支撑位附近 [4] - 从48美元支撑位反弹可能引发强劲上行走势，但决定性突破47.50美元可能导致进一步下跌至45美元 [4] 宏观经济数据与事件 - 美国10月制造业PMI初值52.2，服务业PMI初值55.2，均较9月回升且好于预期 [1] - 中美两国高级经济官员已敲定一项贸易协议的框架，该协议将暂停美方加征关税及中方稀土出口管制措施 [2] - 市场基本消化美联储年内再降息2次的预期 [1]