市场情绪与驱动因素 - 受中美即将达成贸易协议的乐观预期推动，市场避险需求减弱，风险情绪改善[1] - 贸易谈判进展是关键风险偏好驱动因素，正引发美债温和抛售[4] - 投资者正在平仓"中美贸易关系恶化时盲目追逐避险资产"的叙事[4] 美国国债市场表现 - 10年期基准美债收益率一度攀升4个基点至4.04%，创一周多来新高[1] - 5年期及2年期美债收益率同步上涨3个基点[1] - 风险情绪改善部分抵消了市场对美联储本周降息的预期[1] 政策与事件影响 - 市场几乎已定价美联储本周及12月将下调基准利率[4] - 在美联储准备降息并结束量化紧缩、叠加政府关门持续的背景下，美债跌幅可能小于多数其他债券[4] - 美国政府关门已创史上第二长纪录，导致关键经济数据缺失，进一步放大了利率仓位风险[4] 市场展望与潜在风险 - 在双方进一步磋商前收益率可能维持区间波动，任何重大变数仍可能再度引发条件反射式的避险买盘[4] - 若谈判陷入僵局或央行利率决策出现意外，美债抛售压力可能迅速逆转，加剧本周宏观交易波动[4] - 交易员正密切关注美联储政策决议及中美元首会晤结果[4]