公司业绩表现 - 前三季度营业收入2131.51亿元，同比下降16.6% [1] - 前三季度归母净利润390.52亿元，同比下降10.0% [1] - 发电板块前三季度利润总额101.42亿元，同比增长20.4% [4] - 第三季度发电板块利润总额50.55亿元，同比增长58.3%，环比第二季度增长105.3% [4] 煤炭业务分析 - 煤炭板块是公司最主要利润来源，历年利润占比基本在六成以上 [2] - 前三季度煤炭销售量合计3.165亿吨，其中通过集团销售3.044亿吨 [2] - 集团销售煤炭不含税平均价格为496元/吨，较上年同期的579元/吨下降14.3% [2] - 自产煤单位生产成本同比下降7.5%，煤炭板块毛利率为30.5%，较去年同期上升1.1个百分点 [2] - 公司煤炭保有资源量超过400亿吨 [2] - 公司按照增幅不高于6%的目标管控吨煤生产成本 [3] 电力业务分析 - 发电业务是公司另一大主要业务，利润贡献占比约15% [4] - 公司对外商业运营发电机组总装机容量48681兆瓦 [4] - 燃煤发电机组总装机容量45384兆瓦，占总装机容量的93.2% [4] - 前三季度发电量同比下降5.4%，高于全国规模以上电厂火力发电量同比下降1.2%的行业水平 [5] - 发电业务利润增长受益于燃煤成本下降及售电量环比增长 [4] 行业环境与公司展望 - 煤炭消费在达峰以后，将较长时间维持高位水平 [1][3] - 电力市场化改革持续深化，全国统一碳市场扩容，发电企业面临持续挑战 [1] - 大部分省份电力中长期合约签约价格同比下降，新能源全面参与市场竞价，电力市场竞争加剧 [5] - 未来火电盈利模式重构，电量电费占比将下降，容量电费+辅助服务将成为重要盈利来源 [1][5] - 公司已规划、在建、投运新能源项目合计装机约345.87万千瓦 [5] 公司战略与应对 - 公司将提高火电项目容量电费和辅助收入占比 [1] - 公司加强火电项目投资管控，实施三改联动，强化电力营销，实现火电板块差异化、高质量发展 [5] - 公司积极与地方政府和相关企业对接，获取矿区、电厂所在地的多个新能源项目开发资源 [5]