公司概况与上市历程 - 公司2015年创立于杭州，创始团队出自北京大学生命科学学院，专注于结直肠癌、胃癌等高发癌种的居家早筛产品 [1] - 2021年2月公司在港交所上市，首日市值突破300亿港元，被誉为“中国癌症早筛第一股” [1] - 公司核心产品包括国内首个获批的结直肠癌早筛试剂“常卫清”、首个获批的便潜血自测器“噗噗管”以及幽门螺杆菌自测器“幽幽管” [3] 财务表现与增长数据 - 2022年公司营收为7.7亿元人民币，同比大幅增长259.5%，连续两年实现近三倍增长 [3] - 核心产品“常卫清”2022年收入为3.6亿元人民币，同比增幅达266.2%，是公司增长的重要引擎 [3] - 2023年上半年公司营收已超越2022年全年水平 [4] 做空指控与财务造假 - 2023年8月做空报告指控公司2022年营收与其推算的销售额相差近九倍，质疑其在医疗机构、体检机构和电商平台存在夸大销售的情况 [4] - 2024年3月审计机构德勤发函质疑公司销售真实性，公司因无法发布2023年年报被港交所强制停牌，股价定格在14.14港元 [4] - 调查披露销售为冲击业绩，默许经销商向环卫工人购买公厕粪便作为检测样本以制造虚拟订单 [1][4] 管理层变动与退市结果 - 2024年底公司创始人朱叶青辞任董事会主席及CEO职务，2025年2月又被高票罢免执行董事职务 [4] - 香港联交所于10月27日取消公司上市地位，正式退市，多家基金公司已将其估值调至接近归零 [1][4] 商业模式与行业挑战 - 公司希望将肿瘤早筛产品做成“快速消费型医疗产品”，对标美国产品Cologuard（2020年销售额达8.2亿美元） [5] - 国内大众癌症早筛意识不成熟，主要销售渠道是医院而非消费者，粪便取样要求高且让人抗拒 [5] - 产品价格较高，“常卫清”电商售价1996元，与全身体检费用相比难以被普通消费者接受 [6] - 2022年“常卫清”仅进入约26家医院，服务约6000名患者，在公立医院的销售额不足6% [6]