行业概述 - 电力公用事业行业因其受监管的框架而呈现稳定、长期收入的特征，该结构允许公司回收成本并赚取稳定回报，降低了盈利波动性 [1] - 电力需求在经济周期中保持稳定，且行业通常提供有吸引力的股息收益率，使其成为收入导向投资者的可靠防御性选择 [1] - 由于行业资本密集的特性，近期利率从历史高位下降有利于降低长期基础设施项目的融资成本 [1][11] 行业转型与投资主题 - 美国电力公用事业行业正在加速向清洁能源转型，电网现代化、可再生能源整合和电气化领域的重大投资得到了联邦激励措施和气候政策支持 [2] - NextEra Energy 和 American Electric Power 是美国领先的电力公司，在可再生能源发电、电网现代化和稳定股息收入方面均有重大投资 [2] NextEra Energy 公司概况 - 公司专注于可再生能源和可持续增长，在风能、太阳能、电池存储和电网现代化方面进行重大投资，引领清洁能源转型 [3] - 作为佛罗里达电力与照明公司和NextEra Energy Resources的母公司，公司管理着全球最大的风能和太阳能项目组合之一 [3] - 公司拥有稳健的财务状况和良好的创新记录，为投资者提供了稳定性与长期增长的组合 [3] American Electric Power 公司概况 - 公司受益于其强劲的受监管业务和对清洁能源转型的战略承诺，将大量资本投入可再生能源、核能发电以及电网现代化和输电升级 [4] - 凭借稳定的现金流、可靠的股息支付和有利的监管支持，公司将从不断增长的电力需求和持续的脱碳努力中获益 [4] 盈利增长比较 - NextEra Energy 2025年和2026年的每股收益共识预期同比分别增长7.29%和7.95%，长期（三至五年）每股收益增长率为8.04% [6][7][8] - American Electric Power 2025年和2026年的每股收益共识预期同比分别增长4.98%和6.47%，长期每股收益增长率为6.43% [9] - NextEra Energy的盈利预期增长超过American Electric Power [7] 财务指标比较 - NextEra Energy的净资产收益率为12.31%，高于American Electric Power的11.55%，两家公司均高于行业平均水平的10.35% [7][13] - NextEra Energy的债务与资本比率为60.48%，American Electric Power为59.78%，两家公司的债务水平均略低于行业平均的61.16% [12] 资本支出计划 - 资本支出对于推动基础设施发展、系统可靠性和长期增长至关重要 [16] - NextEra Energy计划在2025年至2029年间投资746亿美元以加强其基础设施并增加清洁电力发电资产 [7][17] - American Electric Power计划在同一时期投资540亿美元用于加强其输电、配电和发电基础设施 [17] 股息与估值 - NextEra Energy的股息收益率为2.68%，American Electric Power的股息收益率为3.21%，两家公司的股息收益率均高于标普500指数的1.49% [19] - 基于未来12个月市盈率，NextEra Energy的估值为21.53倍，American Electric Power为18.67倍，两者均高于行业平均的15.45倍，NextEra Energy交易价格存在溢价 [20] 股价表现与总结 - 在过去三个月中，NextEra Energy股价上涨18.2%，表现优于American Electric Power同期的7.3%涨幅 [21] - NextEra Energy在盈利预期变动、净资产收益率和更广泛的资本支出计划方面更具优势，使其在公用事业领域成为更优选择 [23]