欧洲央行近期货币政策预期 - 市场定价显示欧洲央行在周四会议上继续按兵不动的概率非常高[1] - 利率期货市场的交易员们普遍押注欧洲央行很可能在周四宣布再次按兵不动即继续暂停降息步伐[1] - 经济学家预计本次利率决议将按兵不动主要因通胀靠近目标利率处中性轨迹且最新PMI数据稳健[1][3] 市场对2026年降息路径的分歧 - 利率期货市场对于欧洲央行2026年货币政策预期的分歧较大交易员们对于是否会在明年重启宽松政策举棋不定[1] - 与9月相比出现巨大转变交易员当时定价约有80%的概率在2026年再度开启降息周期但最新定价显示到2026年底欧洲央行重启降息周期的概率略低于50%[2] - 一些利率期货交易员押注欧洲央行2026年可能全年暂停降息[2] 三菱日联金融集团的经济学观点 - 三菱日联金融集团维持欧洲央行2026年进一步宽松的货币政策预期[1][2] - 该机构认为德国财政刺激可能自2026年起逐步发力但欧元走强与美国关税政策持续上演全球贸易不确定性仍压制经济增长[2] - 该机构预计欧元区薪资涨势将较快降温服务业通胀持续回落均为通胀持续低于欧洲央行目标的可能铺路进而推动欧洲央行2026年重启降息[2][10] - 前瞻通胀指标明显指向下行叠加更强势的欧元走势也将压低进口商品价格预计2026年某一时间点欧洲央行可能在通胀持续低于2%目标以及劳动力市场相对疲软的宏观环境下重启降息[10] 当前经济数据与评估 - 欧元区近期经济数据韧性十足欧元区综合产出指数在法国政治动荡德国数据偏弱的背景下仍升至17个月高点52.2凸显产出价格指标大幅回暖[1][3] - 经济学家认为欧洲央行对经济状况感到满意因通胀继续徘徊在目标附近以及利率处于中性健康的PMI读数缓解了对欧元区经济活动下行风险的担忧[3] - 任何程度的三季度GDP走弱（跟踪环比约0.0%）都将被10月意外强劲的PMI数据所对冲后者显示欧元区下行风险可能大幅消退[3]