美联储政策与市场预期 - 美联储本周议息会议预计将降息，这基本已成定局 [4][5] - 市场关注焦点是美联储主席鲍威尔是否会为12月的会议提供政策指引，但鉴于缺乏官方数据，预计此次会议不会释放明确信号 [5][7] - 由于政府停摆导致关键经济数据缺失，美联储在制定政策时面临挑战，特别是缺乏可靠的通货膨胀数据 [6][7][9] - 市场对美联储降息、科技公司财报以及中美贸易关系均抱有高预期 [26] 经济数据与替代指标 - 官方经济数据（如就业和通胀数据）因政府停摆而缺失，迫使市场依赖替代数据源来评估经济状况 [7][9] - BFA证券的内部消费者数据显示消费情况保持良好，尽管就业市场有所放缓 [8] - 私人部门的劳动力市场数据（如ADP、Rellio、UKG）可用于拼凑就业市场状况，但通货膨胀数据仍是缺失的关键环节 [9][10] - 企业财报和管理层评论成为评估微观经济状况的重要依据，例如招聘态度和价格变动 [12][33] 企业盈利与市场表现 - 当前财报季表现稳健，金融类股（特别是大型银行）开局强劲，得益于交易和投行业务 [23] - 标普500公司的净利润率已连续六个季度高于5年平均水平，且分析师预计这一趋势将持续至明年 [21][22] - 工业类公司财报指出，稳固的人工智能基础设施需求是推动业绩的关键驱动力 [24] - 科技巨头财报将于本周集中发布，预计将成为市场主要推动力，但市场对已经很高的预期如何反应存在不确定性 [25][26] 行业趋势与资本支出 - 当前经济增长动力相对狭窄，就业创造主要集中在医疗保健等行业，投资则围绕人工智能故事展开 [14][15] - 市场观察到企业资本支出计划仍在增加，尚未看到放缓的拐点出现 [27] - 如果经济增长基础能够拓宽，将增强美联储对经济的信心，可能使其无需大幅降息至中性水平 [15] - 股市的积极财富效应和持续上涨对消费前景构成支撑 [16] 中美贸易关系影响 - 美国与中国在经济影响方面已经实现了相当程度的脱钩，双边贸易对两国宏观经济的直接影响有限 [18] - 近期关于达成框架协议的消息有助于缓解贸易紧张局势的阴影，被视为对双方经济的积极因素 [20][29] - 贸易紧张局势的缓解或推迟，使得市场能够将焦点重新集中在企业盈利等基本面因素上 [30] - 然而，在汽车、国防等关键领域的供应链中断风险依然存在，特别是稀有材料的获取 [19]