上市概况 - 小马智行与文远知行于10月28日在港交所发布上市招股书，拟通过发行新股募集资金以提升商业化运营能力 [1] - 小马智行拟发售4195万新股，每股最高发售价180港元，预计募资净额71.9亿港元；文远知行拟发售8825万新股，每股最高发售价35港元，预计募资净额29.3亿港元 [1] - 两家公司均计划于11月4日公布定价，并预计在11月6日正式上市交易 [2] 募资用途 - 小马智行计划将募资净额中的约35.7亿港元用于未来5年的市场拓展和L4自动驾驶大规模商业化，28.8亿港元用于未来5年L4自动驾驶技术研发，7.19亿港元用于补充营运资金 [2] - 文远知行计划将11.7亿港元用于开发自动驾驶技术栈，11.7亿港元用于加快L4级车队的商业化量产和运营，2.9亿港元用于建立营销团队和拓展市场，2.9亿港元用作营运资金 [3] - 两家公司均将募集资金的大头首先放在市场拓展和商业化运营，其次才是自动驾驶技术研发 [2][3] 经营与财务数据 - 截至6月30日，小马智行营收为3543万美元，文远知行营收为27907万美元，两家公司目前均处于亏损状态 [2] - 文远知行业务布局覆盖11个国家、30多座城市，是全球唯一旗下产品拥有7国自动驾驶牌照的科技公司，拥有超1500辆自动驾驶车辆，其中700多辆为Robotaxi [4] - 小马智行运营一支由超过720辆自有自动驾驶出租车组成的车队，另有超过170辆自动驾驶卡车，是唯一一家获得国内四大一线城市全部必要监管许可的L4自动驾驶科技企业 [4] 基石投资者与行业观点 - 小马智行引入了包括Eastspring、Ghisallo、Hel Ved等在内的多家知名机构作为基石投资者，合计投资约1.2亿美元；文远知行则没有引入基石投资者 [5][6] - 行业观点认为，当前Robotaxi仍主要局限在少数区域运营，关键阻力在于回报率考量而非技术 [6] - 长期胜出的关键在于构建涵盖“L4核心技术+出行平台+低成本量产车型”的完整生态系统，以打通商业闭环与规模化盈利路径 [6]