核心观点 - 美国全国房价增速持续放缓 8月份全国指数同比仅上涨1.5% 为两年多来最弱年度涨幅 且远低于3%的通胀率[2] - 房价已连续四个月在实际上输给通胀 意味着房主的实际财富在缩水 尽管名义价格小幅上涨[2] - 高抵押贷款利率（高于6.5%）和接近历史高位的房价抑制了购房需求 限制了交易活动[5] - 疫情期间涨幅最大的市场目前正经历最大幅度的回调 而经济稳定、房价更可承受的都市区表现相对较好 市场似乎在疫情繁荣后寻找新的平衡点[5] 全国及主要综合指数表现 - 全国指数：8月份同比上涨1.5% 低于前月的1.6% 过去一年的涨幅主要来自近六个月（上涨1.5%）而前六个月基本持平[3][6] - 10城综合指数：同比上涨2.1% 低于前月的2.3%[3][6] - 20城综合指数：同比上涨1.6% 低于前月的1.8%[3][6] 月度价格变动 - 未经季节性调整：全国指数在8月份环比下降0.3% 10城和20城综合指数均环比下降0.6% 20个城市中有19个出现价格下跌 仅芝加哥录得上涨[4][9][10] - 经季节性调整：所有三个指数在8月份均环比上涨0.2%[10] 主要都市区表现 - 表现最佳都市区：纽约同比上涨6.1% 芝加哥上涨5.9% 克利夫兰上涨4.7% 中西部和东北部市场持续跑赢[4][7] - 表现最差都市区：坦帕同比下降3.3% 凤凰城下降1.7% 迈阿密下降1.7%[4][7] - 西部市场普遍疲软：旧金山下降1.5% 丹佛下降0.7% 圣地亚哥下降0.7% 西雅图微降0.1%[4] - 单月显著跌幅：凤凰城8月份环比下降0.9% 洛杉矶、波特兰和丹佛各下降0.7%至1.0%[4]