核心观点 - 中长期看好AI硬件与应用双轮驱动的投资机会 [1] - AI将重塑互联网时代的应用层范式并孕育平台级公司 [1] - AI与加密货币在特定方向有望实现商业化突破 [1] 硬件领域投资机会 - 重点布局算力芯片、先进制程与先进封装 [1] - 关注以CPO为代表的下一代通信技术 [1] - 这些领域将支撑大模型迭代与能效跃升 [1] 应用侧投资机会 - 重点关注AI原生垂类软件与具身智能的落地 [1] - 人形机器人算法泛化能力的进步将带动全链条投资机会 [1] - Robotaxi在特定城区的规模化运营将带动从算法、传感器到云边协同的投资 [1] AI与加密货币结合 - 在数据确权、模型溯源与机器支付等方向有望率先实现商业化突破 [1]