巴菲特与芒格对杠杆的观点 - 核心观点是杠杆是导致聪明人破产的真正威胁，无论个人才智如何，债务都可能带来毁灭性风险[1][2][3] - 巴菲特引用芒格的观点指出，导致破产的三个方式是酒、女人和杠杆，但前两者仅为押韵，真正的威胁是杠杆[1][2] - 巴菲特在2010年致股东信中强调，杠杆虽可使一些人致富，但更常见的结果是归零，即使对聪明人也如此[4] 伯克希尔哈撒韦的风险规避策略 - 芒格承认通过使用更多易得的杠杆，伯克希尔的价值可能轻易达到当前的两倍，且额外风险几乎为零，但公司未采取此策略[4] - 规避杠杆的原因在于保护信任公司的股东，避免他们承受巨大损失，因为并非所有股东在财富缩水四分之三后仍能保持富裕[5] - 芒格个人曾因离婚几乎失去一切，包括家庭住宅，但通过努力而非借款重新积累财富[5]