债券市场传统角色的演变 - 历史上投资者将债券市场视为分散股票风险、提供投资组合稳定性和平衡的工具 [2] - 债券的收入成分能在市场波动时起到缓冲作用 [3] - 最传统的股票对冲工具是债券市场 通过在不同风险资产和债券类资产间进行配置来管理风险 [4] 资产配置策略的精细化趋势 - 过去10到15年的趋势是资产配置变得更加精细和复杂 而15年前顾问的资产配置主要是股票和固定收益的简单划分 [5] - 以往固定收益侧可能只有一种解决方案 顾问会将更多时间花在股票侧 但近年来这种情况已发生转变 [6] - 由于利率不再接近零 固定收益领域出现更多机会 促使顾问更细致地思考配置 [7] - 固定收益内部存在回报和机会的显著差异 例如新兴市场债务是今年固定收益市场中回报最高的资产类别之一 涨幅远超10% 并能提供分散化和降低投资组合整体风险的好处 [7] 固定收益ETF产品的未来发展方向 - 固定收益ETF市场未来可能迎来更复杂的结构化产品 目前仍存在大量未开发领域 [8][9] - 私人信贷等领域受到大量关注 是固定收益资产类别中一个可能被纳入ETF包装的子集 [9] - 在传统固定收益资产类别中 仍有大量市场细分领域未被覆盖 存在交付访问机会的空间 [10] - 公司正在私人信贷领域投入大量时间 目前已有一个私人信贷ETF产品在市场上 另有一个正在注册中 [10]