核心财务表现 - 第三季度调整后每股收益为2.92美元，超出市场预期的2.75美元，但同比下降59.2% [1] - 总收入为1132亿美元，同比增长12%，但略低于市场预期0.2% [1] - 季度保费收入为890亿美元，高于去年同期的774亿美元，但略低于市场预期0.2% [2] - 运营收益为43亿美元，同比下降50% [4] - 净利率为2.1%，较去年同期恶化390个基点 [4] 业务板块业绩 - UnitedHealthcare收入为871亿美元，同比增长16%，超出市场预期的870亿美元，增长得益于国内商业会员数量增加 [5] - UnitedHealthcare运营收益为18亿美元，低于去年同期的42亿美元，运营利润率下降350个基点至2.1% [5] - Optum业务收入为692亿美元，同比增长8%，超出市场预期的677亿美元，主要受Optum Rx的强劲贡献推动 [6] - Optum运营收益为25亿美元，低于去年同期的45亿美元，运营利润率下降340个基点至3.6% [6] 医疗成本与会员 - 医疗成本比率为89.9%，较去年同期恶化470个基点，但优于预期的90.9% [3] - 医疗成本为800亿美元，高于去年同期的660亿美元，成本上升归因于医疗保险资金减少以及医疗成本趋势超过定价趋势 [3] - 截至2025年9月30日，医疗会员总数为5010万人，同比增长1.6%，但略低于预期的5030万人 [7] 财务状况 - 现金及短期投资为306亿美元，高于2024年底的291亿美元 [10] - 总资产为3153亿美元，高于2024年底的2983亿美元 [10] - 长期债务为724亿美元，较2024年底微增0.1% [10] - 总权益为1016亿美元，高于2024年底的983亿美元 [10] - 2025年前九个月运营现金流为186亿美元，低于去年同期的218亿美元 [11] 2025年业绩展望 - 将2025年调整后每股收益指引上调至至少16.25美元，此前指引为16美元，2024年为27.66美元 [12] - 预计2025年净收益至少为149亿美元，高于2024年的144亿美元 [12] - 收入指引维持在4455亿至4480亿美元之间，2024年为4003亿美元 [12] - 预计运营现金流为160亿美元，低于2024年的242亿美元 [12]