核心观点 - 公司在资本设备需求持续疲软和全球贸易不确定性的背景下，其业务执行良好，售后市场部件业务收入表现创纪录，带动盈利超出预期 [3] - 第三季度营收与去年同期持平，但有机收入下降，盈利能力指标同比下滑，公司上调全年营收指引，但维持调整后每股收益指引 [4][5][6][8] 第三季度财务表现 - 营收为2.716亿美元，与2024年同期持平 [4] - 有机收入下降4%，扣除收购带来的2%增长和外汇折算的有利影响2% [4] - 毛利率为45.2%，较2024年同期的44.7%提升50个基点 [4] - 净利润下降12%至2770万美元，GAAP每股收益下降12%至2.35美元 [5] - 调整后每股收益下降9%至2.59美元，调整后EBITDA下降8%至5800万美元，调整后EBITDA利润率为21.4% [5][6] - 营运现金流下降10%至4730万美元，自由现金流下降9%至4410万美元 [6] - 订单额下降1%至2.384亿美元，有机订单额下降4% [7] 业务板块表现 - 流量控制板块营收9480万美元，工业处理板块营收1.064亿美元，物料处理板块营收7030万美元 [23] - 流量控制板块毛利率51.9%，工业处理板块毛利率43.6%，物料处理板块毛利率38.5% [24] - 售后部件和耗材收入占第三季度总营收的69%，高于去年同期的65% [23] 业绩展望 - 预计第四季度售后部件需求健康，资本设备订单活动将改善 [8] - 将2025年全年营收指引上调至10.36亿至10.46亿美元，此前指引为10.20亿至10.40亿美元 [8] - 维持2025年调整后每股收益指引9.05至9.25美元 [8] - 预计第四季度营收2.70亿至2.80亿美元，GAAP每股收益1.91至2.11美元，调整后每股收益2.05至2.25美元 [8] 财务状况 - 截至2025年9月27日，现金及现金等价物和受限现金为1.269亿美元，应收账款净额为1.588亿美元，存货为1.797亿美元 [25] - 总资产为15.322亿美元，总负债为5.707亿美元，股东权益为9.615亿美元 [25]