作者：渣打银行北亚区首席投资总监郑子丰 美国部分高杠杆产业的警钟已然敲响。是时候审视投资组合，而＂分散配置＂无疑是抵御风险的强力盾 牌。 信贷隐忧拖累美国银行股 从第三季度银行财报看出：尽管部分银行盈余优于预期，但资产质量的零星隐忧已然浮现，导致银行股 自10月初以来的表现落后于美国股市大盘超过470个基点。 分批布局美股结构性成长与防御性产业 "信贷蟑螂＂正悄然爬上美国经济的舞台。俗话说＂见蟑螂必有窝＂，当前零星的破产与信贷事件，正 揭示经济体中潜藏的裂缝。居高不下的利率与放缓的经济增速，让脆弱性无所遁形，尤其在非投资级债 券领域，风险正加速浮现。尽管尚未构成系统性威胁，这些预警信号已亟需我们提高警惕。 "信贷蟑螂"藏匿何处？ 美国次级贷款机构Tricolor专门从事无证移民贷款业务，于9月10日申请第7章破产清算，引发诈骗丑 闻。美国司法部针对其证券化贷款中＂抵押品重复质押＂问题展开调查，导致不仅区域银行，连大型银 行也被迫计提巨额坏账。 数日后，汽车零部件巨头First Brands随即申请第11章破产重整。其负债高达约500亿美元，资产却不足 100亿美元。债权人揭露该公司存在＂表外应收账款融资＂的欺 ...