糖价表现 - 纽约11号糖3月合约价格下跌0.51点，跌幅达3.41%，跌至4.5年新低 [1] - 伦敦5号白糖12月合约价格下跌9.10点，跌幅达2.11%，跌至4.25年新低 [1] - 糖价延续上周五的跌势，主要受过去七个月的压力影响 [1][2] 巴西供应因素 - 巴西中南部地区9月下半月糖产量同比增长10.8%，达到313.7万公吨 [2] - 巴西糖厂用于制糖的甘蔗比例从去年同期的47.73%升至51.17% [2] - 截至9月，2025-26年度累计糖产量同比增长0.8%，至3352.4万公吨 [2] - 咨询公司Datagro预测巴西中南部2026/27年度糖产量将同比增长3.9%，达到创纪录的4400万公吨 [2] 全球供需展望 - BMI集团预测2025/26年度全球糖供应过剩1050万公吨 [3] - Covrig Analytics预测2025/26年度全球糖供应过剩410万公吨 [3] 印度供应因素 - 印度2025/26年度糖产量预计同比增长19%，达到3490万公吨，因甘蔗种植面积扩大 [4] - 此前2024/25年度印度糖产量同比下降17.5%，至2620万公吨，为5年低点 [4] - 本季累计季风降雨量达937.2毫米，高于正常水平8%，为五年来最强季风 [4] - 糖贸易商Sucden称印度2025/26年度仅可能将400万公吨糖转用于乙醇生产，不足以缓解国内过剩 [5] - 印度糖厂可能出口高达400万公吨糖，高于此前预期的200万公吨 [5]