黄金价格近期走势 - 金价在连续三日下跌超过4%后企稳，现持稳于每盎司3,950美元附近 [1] - 此次回调前，金价曾飙升至每盎司4,380美元以上的历史纪录，技术指标显示此前涨势过快过猛 [2] - 即使经历回调，金价年内涨幅仍高达约50% [3] 影响黄金价格的核心驱动因素 - 市场普遍预期美联储将降息25个基点，较低的借贷成本通常利好不产生利息的贵金属 [1] - 中美贸易关系出现进展迹象，削弱了避险需求，成为此次价格回调的诱因之一 [2] - 央行购金行为以及所谓的“货币贬值交易”是支撑金价年内大涨的关键因素 [3] 黄金ETF资金流向 - 金价飙升吸引了机构和散户投资者涌入黄金支持的交梨所交易基金(ETF) [4] - 近期出现资金外流，道富银行的SPDR Gold Shares在周一出现净流出10亿美元，为自4月以来最大单日流出 [4] - 黄金ETF总持仓量出现六个月来最大降幅，削弱了部分价格支撑 [4] 市场情绪与未来展望 - 行业专家认为黄金作为对冲财政和政策不确定性的投资组合工具作用未减，短期 exuberance 已让位于盘整 [5] - 若金价能在每盎司3,920-4,020美元区间内盘整，或将为下一轮上涨奠定基础 [5] - 伦敦金银市场协会会议调查显示，106名与会者预测一年后金价将接近每盎司5,000美元，整体情绪乐观 [5] 其他贵金属表现 - 白银价格连续第二日上涨 [6] - 铂金和钯金价格均出现下跌 [6]