铝期货价格表现 - 10月29日沪铝期货主力合约报21290.00元/吨，小幅上涨0.33% [1] 供需基本面 - 10月20日至26日国内铝棒出库量共计4.3万吨，与前一周持平 [2] - 路透调查预计2025年铝市场过剩23.6万吨，2026年过剩25万吨 [2] - 中国8月铝产量同比增加1.8%，8月铝出口约52万吨保持稳定 [3] - 电解铝运行产能处于高位但小幅下降，行业平均利润丰厚 [3] - 传统淡季临近，下游开工率出现分化，整体有所减弱 [3] 成本与供应扰动 - 力拓旗下Tomago铝冶炼厂因高昂电价压力，可能在未来停止运营 [2] - 海外供应端扰动造成市场担忧 [3] 机构市场观点 - 国内铝现货需求有所好转，沪铝受宏观消息和铜价带动，市场情绪偏强 [3] - 俄乌形势变化对铝价短线形成支撑 [3] - 国内外铝锭库存小幅去库，美联储降息概率增强对铝价有支撑 [3] - 高铝价一定程度抑制需求，建议关注中美谈判及降息结果 [3] 价格预测 - 路透调查预计LME铝2024年均价2418美元/吨，2025年升至2598美元/吨，2026年进一步升至2679美元/吨 [2]