核心观点 - 公司2025年第三季度业绩稳健，收入增长59%，有机固定汇率收入增长55%，符合长期增长目标[1][2][3] - 管理层对实现2025年及以后的长期增长目标充满信心，战略客户参与度持续提升，为业务拓展带来新机遇[2][3] - 现金流表现强劲，第三季度自由现金流增长396%，凸显商业模式优异的现金生成能力[3][5][18] 财务业绩摘要 - 第三季度总收入768亿美元，同比增长59%，九个月累计收入2294亿美元，同比增长69%[5][7] - 第三季度净利润226亿美元，同比增长25%，九个月累计净利润711亿美元，同比下降48%[5][9] - 调整后EBITDA为429亿美元，同比增长72%，有机固定汇率调整后EBITDA增长88%，利润率提升至558%[5][7][10] - 摊薄后每股收益161美元，同比增长45%，调整后摊薄每股收益172美元，同比增长30%[5][7][13] 细分业务表现 - 核保业务收入542亿美元，同比增长69%，有机固定汇率增长58%，主要受表单、规则、损失成本服务和极端事件解决方案推动[8][12] - 理赔业务收入226亿美元，同比增长36%，有机固定汇率增长50%，主要受反欺诈解决方案和意外险解决方案推动，但受到历史性低水平恶劣天气活动负面影响约1%[3][8][12] 现金流与资本回报 - 第三季度经营活动现金流404亿美元，同比增长362%，自由现金流336亿美元，同比增长396%[5][15][18] - 公司第三季度回购40万股股票，总价值100亿美元，平均价格27131美元，截至9月30日仍有12亿美元股票回购授权额度[18] - 季度股息为每股045美元，同比增长154%，董事会已批准12月31日支付相同金额股息[5][18] 2025年全年展望 - 总收入预期调整至305-308亿美元，较7月预测略有下调，但较2月原始预测保持稳定[16] - 调整后EBITDA预期维持在169-172亿美元，利润率保持在550%-558%区间[16] - 调整后摊薄每股收益预期维持在680-700美元，资本支出预期保持245-265亿美元[16] 后续事件 - 公司与AccuLynx的拟议交易收到美国联邦贸易委员会的第二次信息请求，作为交易审查的一部分[7][20]